【长江·小龙早参】交易策略2017.8.25

摘要: 小龙早参、晨会观点,长江期货竭诚为您服务!

10-29 20:51 首页 长江金融部落


  宏观及金融资产  

1黄金白银(郑威)


观点:

建议观望为主,在上下区间(1280,1297)有效突破前,保持谨慎。


分析:

金价周四(8月24日)走低,受累于美元走强,投资者静待全球主要央行行长本周在杰克逊霍尔年会上的讲话,从中寻找未来利率走向的线索。

周四热点匮乏,市场放慢脚步静候杰克逊霍尔央行年会的开启。美元、欧元、黄金等品种的走势均以横向震荡为主,方向性的走势出现前还需要更明确的信号。但金市跌幅受限,之前美国总统特朗普威胁称,宁愿冒政府停摆的风险,也要为修建美墨边境墙筹措资金。地缘政治风险通常会刺激对黄金等避险资产的买盘。


  有色金属  

1、锡(许迪)


观点:

行情转震荡。


分析:

1, 周四美国经济数据好坏参半,美元观望兴趣浓厚,投资者多保持谨慎态度,截至收盘美元录得小幅上涨。内外盘基本金属涨跌互现。

2,上海期货交易所沪锡仓单达到7626吨。现货价格上涨,冶炼厂和贸易商出货较为积极,下游企业畏高观望居多,入市较少,整体成交表现一般。

2(王旺 )


观点:

操作上,53000元/吨为重大压力位,临近阻力多头短线注意止盈,待回调再入场。


分析:

隔夜LME冲高企稳。LME铜库存减吨至4475吨至24.5万吨。上海电解铜现货贴水130-70元/吨。供给端,上周国内进口铜精矿现货TC报79-85元/吨,尚无短缺迹象;国内主流粗通加工费处于1400-1600元/吨,粗通供应平稳,未出现紧张;7月铜产量环比减少4.56%至73.3万吨,同比增速从上月12%放缓至1.5%。消费端,中国1-7月表观消费量累计同比下降6.47%模式及消费量累计同比下降4.39%,主因电网投资增速放缓和废铜由于精费价差扩大而对精铜替代增强。


3(王旺 )


观点:

操作上,沪铝再创新高,16200元/吨以上维持逢低做多思路。


分析:

隔夜LME铝摸高回落。LME铝库存持平吨至131.4万吨。现货贴水220-210元/吨,现货贴水收窄,持货商积极出货,下游企业适度逢低采购,成交较前日改善。内蒙古创源完成20.7万吨电解铝产能置换目标,公司拟建电解铝产能80万吨,预计2018年底完成投产。环保部政策法规司司长别涛表示在环境监管执法上,环保部从未要求“一刀切”,既要对违法企业坚持零容忍态度,严格、公平执法,同时对环保守法企业要公正对待。

4、(王旺 )


观点:

操作上,关注95000元/吨突破情况,多头思路谨慎操作,注意高位止盈减仓部分。


分析:

隔夜LME镍横盘整理。LME镍库存减774吨至38.5万吨。SMM1#电解镍报价93050-93600元/吨,市场活跃度一般,镍价短期上涨过快,价格回调后下游畏高,采购谨慎2017年1-7月中国挖掘机销量占全年销量70%,2017全年销量预计在11-12万台,涨幅在50%。2017年7月国内铁合金产量为294万吨,环比6月下降6%,同比下降4.2%;1-7月累计产量为2000.4万吨,同比下降1.7%。7月铁合金日均产量为9.48万吨,环比6月则下降9.1%。


5、锌(王旺 )


观点:

操作上,现在每一次回调都是好的入场机会,仍看好后市,逢低做多思路对待。


分析:

隔夜LME锌摸高回落。LME锌库存减125吨至24.6万吨,库存继续回落。上海0#锌对沪锌1709升水300-360元/吨,冶炼厂保持正常出货,但日内出货情况不及前几日;因进口锌价格优势明显,贸易商及下游以进口锌交投为主。WBMS数据显示1-6月全球锌市供应短缺37万吨,2016年全球锌市供应短缺22.3万吨。交易所限仓行为打压市场多头氛围。目前进口窗口打开,将会有部分锌进入国内,但可供进口的货源并不多。

  黑色化工建材  


1、重点关注:动力煤、焦煤、焦炭(王旺,高旭)


观点:

港口煤炭价格弱稳运行,产地供应稳定,下游预期煤炭价格下跌一直处于去库存状态而不见补库,但下游库存已不多。夜盘盘面大幅上涨,建议观望。


分析:

1、 昨天,秦皇岛港口场存555万吨,较前一日减少8.5万吨;其余国投曹妃甸港场存286.3万吨、京唐港场存393.2万吨、黄骅港场存156.8万吨。环渤海四港口库存整体较前一日增加4.4万吨。

2、24日,浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能六大发电集团,沿海电厂煤炭库存共为1091.82万吨,日耗84.38万吨,目前库存可用天数为12.94天,煤炭库存较前一日减少18.28万吨。


2矿石(游祖鑫)


观点:

铁矿01合约宽幅震荡格局,暂时观望,590之下再参与空头。


分析:

8月24日,青岛港61.5%PB粉矿585(-25)元。截止8月18日国内铁矿石港口库存量13640万吨较上周小幅下降。8月24日普氏62%铁矿石指数76.45美元(+1.15),折合盘面626元。BDI海运指数24日报1200(-20)。三大矿山发货量维持高位,中长线基本面偏空。部分钢厂补库积极,港口库存出现连续小幅下降,国产矿报价小幅上涨。近期钢协指出铁矿价格上涨过快影响钢铁行业健康发展。近期政策打压钢材铁矿意图明显,黑色系夜盘暴涨,预计今日铁矿继续宽幅震荡。

周四夜盘铁矿01合约震荡上涨,最低577,最高601,收596.5。


3.甲醇(杨信)


观点:

暂维持谨慎看多思路,低位多单持有跌破2660止盈,持仓看昨日多头主力减仓较为明显,且2770技术面压力凸显,短线多单可逢高出局。


分析:

8月24日,CFR中国报价299.2-300.8美元/吨持稳(2516),华东市场报价2610-2700高端涨30元/吨,山东明水新建年产60万吨煤制甲醇装置本周四停车,预计周末恢,马来西亚Petronas一套年产170万吨甲醇装置23日下午临时停车,预计检修5天左右,另一套年产66万吨装置预计10月9日附近检修38天时间,9-10月国内外部分甲醇装置开始陆续有检修计划,盘面暂受09交割期临近及金九银十预期支撑,且技术面处于多头市场,但目前开工及港口库存的上升值得警惕,关注今日港口库存数据,

4.玻璃(徐超)


观点:

交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1432,河北德金1368,河北迎新1472,滕州金晶1640,湖北亿钧1540,武汉长利1600。


分析:

交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1432,河北德金1368,河北迎新1472,滕州金晶1640,湖北亿钧1540,武汉长利1600。

5.钢材(姜玉龙)


观点:

震荡偏强,RB1801与HC1801分别关注4000、4100压力,若冲高不破,多单可以减持部分,1801合约多卷空螺套利长线持有。


分析:

1.螺纹现货价格,北京3940(-)元/吨,上海4070(+20)元/吨,广州4560(-20)元/吨,热卷现货价格,上海4020(-)元/吨,广州4120(-10)元/吨。昨日,唐山地区普碳钢坯价格上涨30元/吨,出厂价格3770元/吨。2.螺纹钢社会库存437.87(+7.69)万吨,线材库存105.34(+1.98)万吨,热卷库存205.96(-3.08)万吨。周四螺纹库存数据小幅增加,热卷库存延续去化态势,目前供需基本处于平衡格局,我们看好9、10月份的用钢需求,而严环保政策下,供应端存在收缩预期,大方向仍是逢低接多为主,短期需警惕监管层调控加码风险。

  软商品  

1.棉花、棉纱(黄尚海)


观点:

棉系震荡偏空运行,可以尝试买棉纱卖棉花。


分析:

8月24日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.96吨,实际成交2.86万吨,成交率96.68%,成交平均价格13955元/吨(较前一交易日价格-199元/吨),折3128价格15141元/吨(较前一交易日价格-194元/吨)。纯棉32S指数维持在23005元/吨,进口纯棉32S指数23329元/吨,-7元/吨。德州飓风即将登录,对棉花产量影响未定,但肯定是利多影响,国际市场受天气影响,出现反弹。整个市场逻辑未变,低起拍价导致大量地产棉流出,后期供应明显增加,棉价压力较大,也将带动棉纱市场,但需要关注国际市场的天气情况。


2、白糖(卢哲)


观点:

建议继续持有多单。


分析:

因巴西首次对进口乙醇征税,使得巴西国内乙醇价格大涨,带动ICE原糖价格飙升至14美分之上。国内方面,低进口支撑糖价,在洗盘回测6300之后,郑糖一路健康向上

3、PTA(苏永冕)


观点:

建议投资者近期采取区间波段操作的策略,短线交易


分析:

PTA昨日早盘上涨,夜盘冲高回落,收于5286,目前PTA基本面逐渐回暖,上游方面,原油价格继续反弹,昨日重返48美元,亚洲地区PX到岸中国价格820美元/吨,中游方面,受前期利润较高的刺激,PTA生产厂家生产积极性提高,开工负荷回升至72%,市场供应压力增大,加上前期进入检修的装置在本月下旬会陆续启动,市场对于生产过剩的担忧有所加剧,下游方面前期纺织行业开工不足,涤纶涤丝库存增加,目前没有补库的需求,因此短期内下游需求端的需求较弱,但随着季节性需求旺季即将来临,后期下游需求提振PTA价格的概率较大,预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势,震荡区间在5100-5400以内.中期看好



  农产品  

1、棕韦蕾


观点:

操作上,豆油、菜油逢低布局远月多头,多豆油空棕油01两者价差800附近暂时离场观望。


分析:

1、隔夜美豆期货小幅收涨因上周美豆出口超过预期以及为期四日的Farm Journal中西部作物巡查的最后一天发现爱荷华和伊利诺伊两大主产大豆结荚数量减少,这也给大豆市场提供进一步支撑,截至8月17日当周,美国2016-17年度大豆出口净销售减少400,300吨,2017-18年度大豆出口净销售2,008,900吨,销售合计净增160.86万吨,超过65-105万吨的市场预估区间;BMD毛棕榈油期货连续第六日上涨,因预期产量增速慢于先前预期,此外,加拿大农业部将今年加拿大油菜籽产量预测数据下调到1860万吨,比早先预测值低40万吨,加拿大统计局将于本月底发布最新的产量预测数据。 

2、昨日沿海一级豆油主流价位6200-6430元/吨,跌10-50元;沿海24度棕榈油价格稳定5740-5820元/吨,大多跌10-30元;沿海菜油6630-6780元/吨,波动20元,买家观望,成交量降低,豆油成交1.29万吨,上日成交2.3万吨,棕榈油成交2600,菜油成交7400吨,上日成交6000吨。截止8月23日,国内豆油商业库存143.93万吨(周+0.08);港口食用棕榈油库存28.36万吨(-0.3),菜油库存维持在51万吨附近。 

3、美豆油因印尼阿根廷生柴反补贴税方案公布而反弹以及马棕油走高令外围油脂市场走强,与此同时,国内掀起一波环保整治潮,且小包装备货需求启动,油脂成交好转,油厂挺价使得国内油脂市场整体偏强,但目前豆油、菜油库存高位,8-9月棕榈油进口量月度平均达50万吨以上,基本面供大于求依旧,叠加马棕油增产预期不变和美豆丰产前景压制,油脂上方承压依旧,整体维持震荡上涨格局


2、大豆韦蕾


观点:

建议投资者短线交易。


分析:

隔夜豆一窄幅波动,目前东北国产豆和江淮大豆现货持稳,黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨,油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨,国内进口大豆港口分销价小幅涨10元,报价3260-3350元/吨,东北、江淮市场余粮有限,收购商收购困难,贸易基本停滞,且东北大豆正处于关键生长期,天气炒作尚未结束,令价格窄幅波动,但港口大豆供应充足且湖北市场早熟豆已入市,后续9月初中黄豆或将上市,市场供应量也将会增加,令豆一上方承压,维持震荡格局


3、鸡蛋(潘钰烛、万影)


观点:

震荡偏弱


分析:

25日鸡蛋现货价格主流地区稳中有落,主销区北京稳定至4.27元/斤,青岛下跌0.16至4.4元/斤,主产区低价区现货价格报4-4.1元/斤,浠水淘汰鸡屠宰场报价4.5元/斤,较上一交易日稳定,近期高温天气有所缓解,8月份开始节日备货和学校备货接近尾声,目前现货基本都在往终端聚集,鸡蛋现货价格出现下滑,期货近期震荡偏弱。

4、玉米(潘钰烛)


观点:

震荡偏弱


分析:

8月24日玉米北方港口现货报价稳定至1630-1640元/吨,较昨日持平;山东邹平淀粉报价稳定在2400元/吨。8月18日当周天下粮仓监测玉米深加工企业开机率达68.38%,较上周下滑3.65%。8月23日当周60家玉米淀粉加工企业淀粉库存总量达51.159万吨,较上周减少11.04%。近期华北玉米收购价保持稳定,再过半个月华北新季玉米上市,目前玉米价格承压,随着天气的逐渐转凉,淀粉的需求短期开始转弱,前期下游对于高价位淀粉的采购意愿降低,淀粉企业减少开机率、降低库存,淀粉跟随玉米转弱。


5、豆粕韦蕾


观点:

豆菜粕1801在550-600区间下沿逢低做扩大,震荡看待。豆粕1801区间交易。


分析:

1. 北美天气,周四美国有墨西哥湾有飓风,沿海一带有暴雨部分地区周降雨高达24英寸,恶劣天气影响大豆出口装船,大豆中心产区天气正常,但东部沿海受到飓风影响,主要包括南北卡罗莱纳和乔治亚州,北卡罗莱纳大豆收获面积166万英亩,排名16,其它两州种植面少,影响不大。整体上看,短期飓风或支撑美豆盘面,但涨幅受限。关注巡查团的调研。
2. 出口数据:截至8月17日当周,美国2016-17年度大豆出口净销售减少40万吨,其中38万吨是到中国,当周签约量28万吨,其中中国有8.6万吨,说明有毁约68万吨,其中46.6万吨属中国客户,2017-18年度大豆出口净销售2,01万吨,只完成上年进度的58%。当周,美国2016-17年度大豆出口装船70万吨,低于完成出口目标所需的81万吨,接下来距离本年结束还有两周,完成年度出口目标需要装船90万吨/周。
3. 第33周油厂大豆库存578.14万吨(-4.29万吨),豆粕库存103.35万吨(-6.45万吨);沿海菜籽库存趋降,33周47.7万吨(-3.6万吨),两广福建菜粕库存3.15万吨(-500吨)。
4. 豆粕现货波动0-20元/吨,华东和华南现货报在2780-2830元/吨。豆粕现货成交缩量12万吨,远期合同11万吨,上日总成交8万吨。菜粕现货(进口菜籽)东南沿海报2320-2340元/吨,稳。大豆、豆粕库存继续回落,现货库存压力有所缓解,近期远月基差合同成交好,下游对目前的远月基差认可,看好9、10月的需求,下游提前备货。连粕面临上有压力下有支撑的区间震荡,关注盘面在2650-2700前期低点的支撑。
5. 广东地区现货豆菜粕蛋白价差146,直接价差510,价差在400-550区间波动,体现豆粕的优势。豆菜粕1801盘面蛋白价差(m1709/0.43-RM1709/0.35)收盘报118,直接价差548,近期由于加菜籽减产预期,同时菜粕需求向好,菜系强于豆系,但1月菜粕需求淡季,进口菜籽、菜粕供应充足,豆菜价差550-600逢低做扩大,短期震荡看待。
6. 跨期价差:RM1709-RM1801收盘报121,盘中曾扩大至130-150区间,菜粕9-1正套已至目标区间,获利平仓。

长江期货研究咨询部


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